Рентабельность инвестированного капитала является центральным показателем системы

Рентабельность использованного капитала (ROCE) является хорошим базовым показателем эффективности деятельности компании. ROCE-это финансовый коэффициент. Который показывает. Хорошо ли компания работает над получением прибыли от своего капитала. Компании имеют различные финансовые ресурсы. Которые они используют для создания и развития своего бизнеса. Этот капитал создает богатство посредством инвестиций и может включать такие вещи. Как рыночные ценные бумаги компании. Производственное оборудование, землю. Программное обеспечение. Патенты и торговые марки.

То, как компания распределяет свои

капитальные активы, может напрямую повлиять на ее результаты. Во многих случаях это может означать разницу между компанией. Генерирующей положительную финансовую прибыль или теряющей деньги. ROCE является ценным инструментом для измерения этого.

Ключевые Моменты на Вынос

  • Рентабельность использованного капитала (ROCE) – это финансовый коэффициент. Который компании используют для оценки своих результатов.
  • ROCE-это показатель эффективности компании. Поскольку он измеряет прибыльность компании после учета капитала. Используемого для достижения этой прибыльности.
  • Формула ROCE-это прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT). Деленная на используемый капитал.

  • Инвесторы и аналитики часто используют ROCE как полезный инструмент при исследовании компании в качестве возможной инвестиции.
  • ROCE особенно эффективен при сравнении компаний в капиталоемких отраслях. Таких как нефтегазовые компании.

Понимание Рентабельности использованного капитала (ROCE)

Хотя компании используют ROCE в качестве полезного показателя для оценки своей эффективности. Они не единственные. Кто может извлечь из этого выгоду. Аналитики, акционеры и потенциальные инвесторы используют ROCE как надежный показатель корпоративной эффективности при анализе компании на предмет инвестиций.

ROCE особенно полезен при сравнении предприятий одной и той же отрасли. Его лучше использовать в сочетании с другими показателями эффективности. А не рассматривать изолированно.

ROCE-это один из нескольких коэффициентов рентабельности, используемых для оценки эффективности деятельности компании. Он предназначен для того. Чтобы показать. Насколько эффективно компания использует свой имеющийся капитал. Рассматривая чистую прибыль. Полученную по отношению к каждому доллару капитала. Используемого компанией. В дополнение к ROCE компании могут также анализировать другие ключевые коэффициенты доходности при анализе своей деятельности. Такие как рентабельность активов (ROA). Рентабельность собственного капитала (ROE) и

рентабельность инвестированного капитала (ROIC).

Формула РОЧЕ

Формула, используемая для расчета ROCE. Выглядит следующим образом:

ROCE=EBITCapital Employedwhere:ROCE=Return on capital employedEBIT=Earnings before interest and taxbegin{aligned} &text{ROCE} = frac{ text{EBIT} }{ text{Capital Employed} }\ &textbf{where:}\ &text{ROCE} = text{Return on capital employed}\ &text{EBIT} = text{Earnings before interest and tax}\ end{aligned}

Вы можете найти прибыль компании до вычета процентов и налогов (EBIT) в ее отчете о прибылях и убытках. Некоторые аналитики используют для расчета чистую прибыль, а не EBIT. Вы можете рассчитать капитал. Используемый на балансе компании.

ROCE является полезным показателем финансовой эффективности, поскольку он измеряет прибыльность после факторинга в размере капитала. Используемого для создания этого уровня прибыльности. Сравнение ROCE с базовыми расчетами маржи прибыли может показать ценность взгляда на ROCE.

Пример ROCE И Базовой Маржи Прибыли

Например, рассмотрим две компании. Одна из которых имеет маржу прибыли 10%, а другая-15%. Вторая компания, похоже. Работает лучше. Однако если вторая компания использует в два раза больше капитала для получения прибыли. Она фактически является менее финансово эффективной компанией. Поскольку не использует свои доходы в максимальномобъеме . Более высокий ROCE показывает. Что более высокий процент стоимости компании в конечном итоге может быть возвращен в виде прибыли акционерам.

По общему правилу. Чтобы указать. Что компания достаточно эффективно использует капитал. ROCE должен быть равен. По крайней мере. Двум текущим процентным ставкам.

Итог

ROCE является полезным показателем финансовой эффективности и, как было показано. Особенно полезен при сравнении компаний. Занятых в капиталоемких отраслях промышленности. Он приобрел прочную репутацию эталонного финансового инструмента для оценки нефтяных и газовых компаний.

Однако ни один показатель эффективности не является идеальным. И ROCE наиболее эффективно используется с другими показателями. Такими как рентабельность собственного капитала (ROE). ROCE-не самая лучшая оценка для компаний с большими неиспользованными денежными резервами.

Россия никогда не была легкой страной для понимания посторонних. Уинстон Черчилль описал это как Многим инвесторам все еще трудно избавиться от воспоминаний об эпохе советской коммунистической власти. Даже спустя десятилетия после ее впечатляющего краха в 1991 году. Последовавший за этим период эйфории был недолгим и сменился режимом жесткого правительства и культурой кланового капитализма.

  • Россия обладает огромными природными богатствами в виде нефти. Газа и полезных ископаемых. Включая алмазы.
  • Коррупция и отсутствие прозрачности являются существенными барьерами для бизнеса.
  • Ее зависимость от нефти делает ее уязвимой к колебаниям цен на сырьевые товары.

Бюст к буму в России

Переход России от коммунистической мировой державы к развивающейся экономике был нелегким процессом для ее граждан. Только в 1998 году. Когда российский рубль был девальвирован в ответ на экономический кризис. Его экономика начала расти.

Со временем темпы его роста сравнялись с другими доминирующими развивающимися рынками, такими как Бразилия. Индия и Китай. Размер ее экономики не находится на том же уровне. Что и у этих стран: Россия занимает 11-е место среди мировых экономик по объему валового внутреннего продукта.

Основной фондовый рынок страны демонстрирует устойчивый рост. Российский индекс MOEX. За которым внимательно следят. В начале 2009 года. Как и большинство мировых индексов. Упал примерно на 570 пунктов. С тех пор он неуклонно рос. Достигнув чуть менее 3200 в конце февраля 2021 года.1

В России по-прежнему можно получать доходность от инвестиций. Фокус для инвесторов заключается в том. Чтобы понять вызовы и возможности России.

ВВП России на душу населения. Являющийся разумной мерой личного богатства рядовых граждан. Составляет около трети ВВП стран Европейского Союза.

Вызовы России

Россия занимает 9-е место в списке крупнейших стран мира по численности населения-около 146 миллионов человек.2Многие из них имели некоторый рост доходов за последнее десятилетие и тратят все большую часть своих доходов на предметы роскоши. Услуги и отдых.

Однако репутация страны как убежища для олигархов не занижена. Согласно последним данным Всемирного банка. Валовой внутренний продукт (ВВП) на душу населения. Являющийся разумным показателем благосостояния граждан страны. В 2019 году составил 11 585 долларов США. Это было ниже уровня многих стран. Ранее находившихся под советской властью. Включая Хорватию, Эстонию. Литву, Польшу. Словакию и Словению.

(ВВП на душу населения в тот год составлял 34 913 долларов в Европейском Союзе и 63 343 доллара в Северной Америке.)3

Россия. По-видимому. Относительно хорошо справилась с пандемией COVID-19 в 2020 году и в 2021 году. Согласно отчету Всемирного банка. В 2020 году экономика Страны сократится на 4%. Что меньше. Чем прогнозировалось ранее. Из-за фискальной. Денежно-кредитной и социальной политики. Которая помогла сдержать издержки экономического кризиса.4

Природные ресурсы России

Самая большая привлекательность России для инвесторов-это ее богатые природные ресурсы.

Нефть и газ играют большую роль в российской экономике как с точки зрения добычи для внутренних целей. Так и на экспорт.

По данным Управления энергетической информации США. По состоянию на 2017 год Россия была крупнейшим в мире производителем сырой нефти и вторым по величине производителем сухого природного газа.5 Россия также имеет доступ к энергетической отрасли через ряд ключевых совместных предприятий в Африке и других энергопроизводящих регионах.

Ее продолжающаяся зависимость от нефти делает ее экономику уязвимой к волатильности мировых цен на нефть.

Минеральные богатства

Но нефть и газ-не единственные природные ресурсы. Которыми богата Россия. Нация сидит на триллионах долларов в минералах. Он утверждает. Что является источником 83% золота. Экспортируемого в Европу.6 Также считается. Что он обладает крупнейшими в мире алмазными ресурсами.

Тем не менее. Энергия и минералы-это отчасти благословение. Отчасти проклятие. Большая зависимость России от ресурсов представляет собой риск. Когда вы инвестируете в Россию. Вы должны иметь в виду направление цен на сырьевые товары.

Человеческий капитал

Россия также богата человеческими ресурсами.

Его образовательная традиция превосходна в математике и естественных науках и превосходна в языках. Она производит много умных работников. Россия может похвастаться поразительным уровнем грамотности в 99%. И примерно половина граждан страны имеют некоторое послесреднее образование.

Российская коррупция

Российская политика может представлять собой самый большой инвестиционный риск.

Возьмем, к примеру. Юкос-одну из крупнейших и наиболее успешных нефтяных компаний России. В 2003 году его генеральный директор Михаил Ходорковский столкнулся с президентом Владимиром Путиным.

Российские суды признали его виновным по сфабрикованным обвинениям и приговорили к восьми годам тюремного заключения. Юкос был вынужден обанкротиться. И его части были проданы путинским союзникам за доли его реальной рыночной стоимости. Акционеры ЮКОСа потеряли свои рубашки в этом деле.

Этот печально известный пример произошел некоторое время назад. Но с тех пор нет никаких свидетельств существенных изменений.

Барьер для ведения бизнеса

Коррупция высокого уровня и мелкая коррупция широко распространены. Особенно в судебной системе и государственных закупках

7

Россия порой затрудняла иностранным инвесторам работу в условиях. Свободных от бюрократического давления. Полиция провела обыск в московском офисе BP в 2008 году. Пытаясь убедить акционеров продать свои доли в совместном предприятии британского нефтяного гиганта и российского производителя нефти ТНК.

Другие глобальные операторы. Включая Carrefour и DeBeers. Отказались от операций в России. Российское правительство неоднократно оказывало давление на иностранные энергетические компании в рамках своих усилий по укреплению контроля над крупнейшими и важнейшими месторождениями углеводородов страны.

Компании, которые гордятся этической деловой практикой. Такие как шведский гигант товаров для дома Ikea. Объявили мораторий на российские инвестиции из-за продолжающихся опасений.

Рейтинг российской коррупции

Россия заняла 129-е место из 179 стран по Индексу восприятия коррупции 2020 года от антикоррупционной организации Transparency International. Сравнявшись с Азербайджаном. Малави и Габоном. (США заняли 25-е место.)

Судя по Индексу восприятия коррупции. В России существует множество препятствий для честной и эффективной деловой практики. Даже Иран, Ливия и Пакистан считаются менее коррумпированными.

Можно с уверенностью сказать. Что корпоративная коррупция и отсутствие прозрачности являются основными рисками для инвесторов в России.

Итог

Поскольку они ищут инвестиционные возможности по всему миру. Инвесторы должны знать национальные риски. Которые могут угрожать их инвестициям. Высокая доходность приходит от инвестиций с высоким риском. И развивающиеся рынки. Скорее всего. Найдут доходность. Превосходящую доходность развитых стран.

В то время как Россия предлагает высокие доходы. В ней доминируют энергетические компании. Государственное регулирование все еще находится в лучшем случае в стадии разработки, а

политические риски выше. Чем в других странах.

Это поразительная особенность инвестирования в Россию. И риски, и потенциальные выгоды высоки.

Добавить комментарий

Интересуетесь инвестициями? У нас для Вас подарок!

Бесплатный курс по инвестированию. После него заработать сможет даже новичок. Чтобы получить курс, зарегистрируйтесь на сайте.

x