Россия никогда не была легкой страной для понимания посторонних. Уинстон Черчилль описал это как Многим инвесторам все еще трудно избавиться от воспоминаний об эпохе советской коммунистической власти. Даже спустя десятилетия после ее впечатляющего краха в 1991 году. Последовавший за этим период эйфории был недолгим и сменился режимом жесткого правительства и культурой кланового капитализма.
Переход России от коммунистической мировой державы к развивающейся экономике был нелегким процессом для ее граждан. Только в 1998 году. Когда российский рубль был девальвирован в ответ на экономический кризис. Его экономика начала расти.
Со временем темпы его роста сравнялись с другими доминирующими развивающимися рынками, такими как Бразилия. Индия и Китай. Размер ее экономики не находится на том же уровне. Что и у этих стран: Россия занимает 11-е место среди мировых экономик по объему валового внутреннего продукта.
Основной фондовый рынок страны демонстрирует устойчивый рост. Российский индекс MOEX. За которым внимательно следят. В начале 2009 года. Как и большинство мировых индексов. Упал примерно на 570 пунктов. С тех пор он неуклонно рос. Достигнув чуть менее 3200 в конце февраля 2021 года.1
В России по-прежнему можно получать доходность от инвестиций. Фокус для инвесторов заключается в том. Чтобы понять вызовы и возможности России.
ВВП России на душу населения. Являющийся разумной мерой личного богатства рядовых граждан. Составляет около трети ВВП стран Европейского Союза.
Россия занимает 9-е место в списке крупнейших стран мира по численности населения-около 146 миллионов человек.2Многие из них имели некоторый рост доходов за последнее десятилетие и тратят все большую часть своих доходов на предметы роскоши. Услуги и отдых.
Однако репутация страны как убежища для олигархов не занижена. Согласно последним данным Всемирного банка. Валовой внутренний продукт (ВВП) на душу населения. Являющийся разумным показателем благосостояния граждан страны. В 2019 году составил 11 585 долларов США. Это было ниже уровня многих стран. Ранее находившихся под советской властью. Включая Хорватию, Эстонию. Литву, Польшу. Словакию и Словению.
(ВВП на душу населения в тот год составлял 34 913 долларов в Европейском Союзе и 63 343 доллара в Северной Америке.)3
Россия. По-видимому. Относительно хорошо справилась с пандемией COVID-19 в 2020 году и в 2021 году. Согласно отчету Всемирного банка, в 2020 году экономика Страны сократится на 4%, что меньше. Чем прогнозировалось ранее. Из-за фискальной. Денежно-кредитной и социальной политики. Которая помогла сдержать издержки экономического кризиса.4
Самая большая привлекательность России для инвесторов-это ее богатые природные ресурсы.
Нефть и газ играют большую роль в российской экономике как с точки зрения добычи для внутренних целей. Так и на экспорт.
По данным Управления энергетической информации США. По состоянию на 2017 год Россия была крупнейшим в мире производителем сырой нефти и вторым по величине производителем сухого природного газа.5 Россия также имеет доступ к энергетической отрасли через ряд ключевых совместных предприятий в Африке и других энергопроизводящих регионах.
Ее продолжающаяся зависимость от нефти делает ее экономику уязвимой к волатильности мировых цен на нефть.
Но нефть и газ-не единственные природные ресурсы. Которыми богата Россия. Нация сидит на триллионах долларов в минералах. Он утверждает. Что является источником 83% золота. Экспортируемого в Европу.6 Также считается. Что он обладает крупнейшими в мире алмазными ресурсами.
Тем не менее. Энергия и минералы-это отчасти благословение. Отчасти проклятие. Большая зависимость России от ресурсов представляет собой риск. Когда вы инвестируете в Россию. Вы должны иметь в виду направление цен на сырьевые товары.
Россия также богата человеческими ресурсами.
Его образовательная традиция превосходна в математике и естественных науках и превосходна в языках. Она производит много умных работников. Россия может похвастаться поразительным уровнем грамотности в 99%. И примерно половина граждан страны имеют некоторое послесреднее образование.
Российская политика может представлять собой самый большой инвестиционный риск.
Возьмем, к примеру. Юкос-одну из крупнейших и наиболее успешных нефтяных компаний России. В 2003 году его генеральный директор Михаил Ходорковский столкнулся с президентом Владимиром Путиным.
Российские суды признали его виновным по сфабрикованным обвинениям и приговорили к восьми годам тюремного заключения. Юкос был вынужден обанкротиться. И его части были проданы путинским союзникам за доли его реальной рыночной стоимости. Акционеры ЮКОСа потеряли свои рубашки в этом деле.
Этот печально известный пример произошел некоторое время назад. Но с тех пор нет никаких свидетельств существенных изменений.
Коррупция высокого уровня и мелкая коррупция широко распространены. Особенно в судебной системе и государственных закупках
7
Россия порой затрудняла иностранным инвесторам работу в условиях. Свободных от бюрократического давления. Полиция провела обыск в московском офисе BP в 2008 году. Пытаясь убедить акционеров продать свои доли в совместном предприятии британского нефтяного гиганта и российского производителя нефти ТНК.
Другие глобальные операторы. Включая Carrefour и DeBeers. Отказались от операций в России. Российское правительство неоднократно оказывало давление на иностранные энергетические компании в рамках своих усилий по укреплению контроля над крупнейшими и важнейшими месторождениями углеводородов страны.
Компании, которые гордятся этической деловой практикой. Такие как шведский гигант товаров для дома Ikea. Объявили мораторий на российские инвестиции из-за продолжающихся опасений.
Россия заняла 129-е место из 179 стран по Индексу восприятия коррупции 2020 года от антикоррупционной организации Transparency International. Сравнявшись с Азербайджаном. Малави и Габоном. (США заняли 25-е место.)
Судя по Индексу восприятия коррупции. В России существует множество препятствий для честной и эффективной деловой практики. Даже Иран, Ливия и Пакистан считаются менее коррумпированными.
Можно с уверенностью сказать. Что корпоративная коррупция и отсутствие прозрачности являются основными рисками для инвесторов в России.
Поскольку они ищут инвестиционные возможности по всему миру. Инвесторы должны знать национальные риски. Которые могут угрожать их инвестициям. Высокая доходность приходит от инвестиций с высоким риском. И развивающиеся рынки. Скорее всего. Найдут доходность. Превосходящую доходность развитых стран.
В то время как Россия предлагает высокие доходы. В ней доминируют энергетические компании. Государственное регулирование все еще находится в лучшем случае в стадии разработки, а
политические риски выше. Чем в других странах.
Это поразительная особенность инвестирования в Россию. И риски, и потенциальные выгоды высоки.