Еврооблигации-это долговые инструменты, выпущенные в валюте, которая не является родной для страны, где они выпущены.
Еврооблигации – это международные облигации, номинированные в валюте, отличной от валюты эмитента. Несмотря на свое название, еврооблигации не обязательно деноминированы в евро и могут принимать самые разные формы.
Например, евро-и евродолларовые облигации номинированы в японских иенах и долларах США соответственно. Большинство еврооблигаций-это облигации на предъявителя, которые обращаются в электронном виде через клиринговые центры, такие как Euroclear и Clearstream.
Вот пример: Представьте себе, что американская компания хочет выйти на индийский рынок и нуждается в привлечении капитала для строительства нескольких физических торговых точек.
Поскольку расходы на строительство будут понесены в индийских рупиях, а компания может не иметь кредитной истории в Индии, она может принять решение выпустить облигации, номинированные в рупиях, в Соединенных Штатах.
Компания выигрывает от снижения стоимости заимствований, в то время как американские инвесторы выигрывают от уникальной диверсификации.
Эти еврооблигации становятся все более популярными с ростом глобализации.
Термин Евробонды с заглавной буквой Е отличается от термина евробонды-первый относится к несвязанному предложению о совместных облигациях, выпущенных странами еврозоны. Как совместно выпущенные облигации, еврооблигации помогут снизить стоимость заимствований для более слабых членов еврозоны, таких как Италия или Испания.
В 1963 году итальянская сеть автомобильных дорог Autostrade выпустила 60 000 15-летних облигаций на предъявителя номинальной стоимостью 250 долларов США с годовым купоном 5,5%.
1
Компания решила выпустить облигации в долларах США вместо итальянских лир, чтобы избежать налога на выравнивание процентов в Соединенных Штатах. Эти облигации стали первыми в мире еврооблигациями, поскольку они были выпущены в Италии и номинированы в долларах США, а не в итальянских лирах.
Многие еврооблигации имеют уникальные прозвища, обычно используемые среди трейдеров и инвесторов. Например, термин
Важно отметить, что еврооблигации не являются синонимом иностранных облигаций. Иностранные облигации – это облигации, выпущенные иностранными заемщиками на внутреннем рынке капитала страны и номинированные в их валюте.
Однако иностранные облигации андеррайтируются национальным банковским синдикатом в соответствии с национальным законодательством о ценных бумагах, в то время как еврооблигации не требуют предварительной регистрации или раскрытия информации-отсюда и их характер облигаций на предъявителя.
Прежде чем инвестировать в еврооблигации, важно рассмотреть их преимущества и недостатки, а также то, как международные инвесторы могут инвестировать в них.
Наиболее привлекательными преимуществами еврооблигаций по сравнению с иностранными облигациями являются снижение нормативных требований и большая гибкость.
Раскрытие информации по еврооблигациям регулируется рыночной практикой, а не официальным агентством, что позволяет эмитентам избежать нормативной бумажной волокиты, снизить затраты и в конечном итоге быстрее выпустить облигации. Эмитенты также имеют гибкость выпуска облигаций в стране и валюте по своему выбору.
Уникальная диверсификация инвестиций в другие страны
Более конкурентоспособные цены и ликвидность
Более низкая номинальная стоимость и отсутствие автоматического удержания налогов
Повышенный риск из-за отсутствия внутреннего регулирования
Ответственность инвестора за исчисление и удержание налогов
Валютный риск, такой как неблагоприятное изменение обменного курса до завершения сделки
Для инвесторов еврооблигации предлагают более низкую номинальную стоимость и не облагаются автоматическим налогом у источника, как многие иностранные облигации. Облигационный характер еврооблигаций на предъявителя означает, что компании не должны раскрывать процентные платежи налоговым органам, а это означает, что декларировать доходы должны физические лица.
Конкуренция на рынке еврооблигаций также намного выше, чем на рынке иностранных облигаций, что приводит к более конкурентному ценообразованию и ликвидности.
Основным недостатком еврооблигаций является то, что они не регулируются внутренними регуляторами, что может увеличить их риски. Инвесторы также должны самостоятельно рассчитывать и удерживать налоги, а не автоматически удерживать их или сообщать о них налоговым органам.
И, наконец, инвесторы также должны учитывать любые валютные риски, связанные с проблемами, которые могут быть нестабильными при работе с развивающимися или пограничными рынками.
Инвесторы, рассматривающие эти облигации, должны обязательно провести надлежащую проверку, чтобы убедиться, что они довольны условиями и рисками, связанными с облигациями.
Эти облигации также должны быть включены в состав диверсифицированного портфеля для снижения рисков, связанных с любой отдельной страной, валютой или классом активов. Перед покупкой еврооблигаций рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или брокером, чтобы полностью понять эти уникальные факторы риска.
Еврооблигации можно приобрести так же, как и большинство других облигаций, через глобальные фондовые биржи. В настоящее время Люксембургская фондовая биржа и Лондонская фондовая биржа являются двумя крупнейшими центрами инвестирования в еврооблигации, но их много по всему миру.