ROIC означает рентабельность инвестированного капитала и представляет собой коэффициент прибыльности или эффективности. Который направлен на измерение процентной прибыли. Которую компания зарабатывает на инвестированном капиталеАкционеры Акционерный капитал Акционерный капитал (также известный как Акционерный капитал) – это счет на балансе компании. Который состоит из акционерного капитала плюс. Коэффициент показывает. Насколько эффективно компания использует средства инвесторов для получения дохода. Бенчмаркинговые компании используют коэффициент ROIC для расчета стоимости других компаний.
Рентабельность инвестированного капитала рассчитывается с учетом стоимости инвестиций и полученной прибыли.
Доход – это все доходы, полученные после уплаты налогов, но до уплаты процентов. Стоимость инвестиции рассчитывается путем вычитания всех текущих долгосрочных обязательствТекущие обязательства-это финансовые обязательства хозяйствующего субъекта. Подлежащие уплате в течение года. Компания показывает их на счетах, причитающихся в течение года, из активов компании. Стоимость инвестиций может быть либо общей суммой активовОборотных активовОборотные активы-это все активы. Которые компания рассчитывает конвертировать в наличные деньги в течение одного года.
Они обычно используются для измерения ликвидности компании. Необходимой для ведения своего бизнеса. Или объема финансирования со стороны кредиторов или акционеров. Затем доход делится на стоимость инвестиций.
Примечание: NOPATNOPATNOPAT означает Чистую операционную прибыль После налогообложения и представляет собой теоретический доход компании от операционной деятельности. равна EBIT x (1 – налоговая ставка)
Компания может оценить свой рост. Взглянув на коэффициент рентабельности вложенного капитала. Любая фирма, получающая сверхприбыль от инвестиций. Превышающую стоимость приобретения капитала. Является создателем стоимости и, следовательно. Обычно торгует с премией. Избыточную прибыль можно реинвестировать, обеспечив тем самым будущий рост компании. Инвестиции, отдача от которых равна или меньше стоимости капитала. – это разрушитель стоимости.
Вообще говоря, компания считается создателем стоимости. Если ее ROIC по крайней мере на два процента больше. Чем стоимость капитала; разрушитель стоимости обычно определяется как любая компания. ROIC которой на два процента меньше. Чем ее стоимость капитала. Существуют компании, работающие с нулевой доходностью. Процент доходности которых от стоимости капитала лежит в пределах установленной погрешности оценки. Которая в данном случае составляет 2%.
Рентабельность инвестированного капитала компании может быть рассчитана по следующей формуле:
Балансовая стоимость считается более подходящей для такого расчета, чем рыночная. Рентабельность вложенного капитала. Рассчитанная с использованием рыночной стоимости для быстрорастущей компании. Может привести к вводящим в заблуждение цифрам. Причина этого заключается в том, что рыночная стоимость, как правило. Включает в себя будущие ожидания. Кроме того, рыночная стоимость дает стоимость существующих активов. Отражающую доходность бизнеса. В случае отсутствия активов роста рыночная стоимость может означать. Что доходность капитала равна его стоимости.
Чтобы получить инвестированный капитал для фирм с миноритарными долями в компаниях. Которые рассматриваются как внеоборотные активы. Основные средства добавляются к оборотному капиталу. В качестве альтернативы для компании с долгосрочными обязательствами. Которые не рассматриваются как долг. Добавьте основные средства и текущие активы и вычтите текущие обязательства и денежные средства для расчета балансовой стоимости инвестированного капитала. Доходность инвестированного капитала должна отражать общую доходность. Полученную от капитала. Вложенного во все проекты. Перечисленные в бухгалтерских книгах компании. С этой суммой по сравнению со стоимостью капитала компании.
Бизнес считается конкурентоспособным, если он получает более высокую прибыль. Чем его конкуренты. Компания становится конкурентоспособной в основном тогда. Когда ее себестоимость единицы продукции ниже. Чем у конкурентов.
Конкурентные преимущества могут быть проанализированы как с точки зрения производства. Так и с точки зрения потребления. Компания имеет преимущество в производстве. Когда она может поставлять товары и услуги по более низкой цене. Чем конкуренты. Она имеет преимущество с точки зрения потребления. Когда она может поставлять товары или услуги. Которые трудно имитировать другим конкурентам. Коэффициент ROIC помогает определить продолжительность или долговечность конкурентных преимуществ фирмы. Ниже приводится альтернативная формула для расчета ROIC:
Отношение NOPAT/Sales – это амплитуда прибыли на маржу. Тогда как отношение Sales/Invested capital-это показатель эффективности капитала.
Продажи отменяются, и остается NOPAT/Инвестированный капитал, который является ROIC. Когда фирма приобретает высокий ROIC из-за высокой маржи NOPAT. Конкурентный анализ основывается на преимуществе потребления. В качестве альтернативы. Если доходность обусловлена высоким коэффициентом оборачиваемости. То относительная конкурентоспособность компании является результатом производственного преимущества.
Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!
Загрузите бесплатный шаблон Excel прямо сейчас. Чтобы продвинуть свои финансовые знания!
Этот запрос о согласии сделан Институтом корпоративных финансов, 801-750 W Pender Street, Ванкувер. Британская Колумбия. Канада V6C 2T8. www.corporatefinanceinstitute.com. learning@corporatefinanceinstitute.com. Пожалуйста, нажмите здесь для просмотра политики конфиденциальности CFI.
Асват Дамодаран-преподаватель Школы бизнеса Штерна Нью-Йоркского университета. Преподающий корпоративные финансы. Оценку и инвестиционную философию. Дамодаран писал на темы премий за риск акционерного капитала. Денежных потоков и других тем. Связанных с оценкой. Он был опубликован в нескольких ведущих финансовых журналах. Таких как Journal of Financial Economics. Review of Financial Studies. Journal of Financial and Quantitative Analysis и Journal of Finance. Он также является автором ряда книг по оценке. Корпоративным финансам и инвестициям.
Дамодаран предоставляет обновленную информацию о средних отраслевых показателях для американских и глобальных компаний. Которые используются для расчета показателей оценки компаний. Он публикует наборы данных каждый год в январе. И данные сгруппированы по 94 отраслевым группам. Эти группировки являются самодиагностическими. Но основаны на классификации S&P Capital IQ и Value line. Данные по корпоративным финансам подразделяются на показатели прибыльности и доходности. Показатели финансового рычага и показатели дивидендной политики. При оценке он фокусируется на параметрах риска. Премиях за риск для собственного капитала и долга. Движении денежных средств и темпах роста.
Дамодаран также публикует прогнозы премий за риск для США и других рынков. Премии за риск в США основаны на двухэтапной модели расширенного дисконтирования дивидендов. Модель отражает премии за риск. Которые оправдывают текущий уровень дивидендной доходности. Ожидаемый рост прибыли и уровень долгосрочной процентной ставки по облигациям. Дамодаран начал вычислять данные о предполагаемых премиях за риск акций для Соединенных Штатов в 1960 году. Премии за риск для других рынков основаны на рейтингах. Присвоенных отдельным странам агентством Moody’s. Одним из трех крупнейших рейтинговых агентств США.
Посмотрите это короткое видео. Чтобы быстро понять основные понятия. Описанные в этом руководстве. Включая определение и формулу расчета рентабельности инвестированного капитала (ROIC).
Чтобы повысить свои знания и продвинуться в карьере. Смотрите следующие ресурсы CFI: