Такая динамика цен на нашем ключевом экспортном рынке во многом определяет прогноз основных финансовых показателей Группы
С учетом аудиторских процедур финансовая отчетность Группы
Учитывая среднегодовые цены на нефть и газ, ожидаемые на европейском рынке, мы ожидаем. Что в 2019 году выручка Группы Прогнозировать размер чистой прибыли сейчас очень сложно из-за высокой подверженности курсовым разницам. Которые зависят от курсов валют на последнюю отчетную дату года.
Финансовые аналитики используют различные методы для определения величины свободного денежного потока. Мы рассчитываем этот показатель как разницу между операционным денежным потоком и инвестиционным финансированием. Формирование положительного свободного денежного потока помогает Компании сохранять финансовую устойчивость даже при неблагоприятных условиях на товарных и финансовых рынках.
Мы по-прежнему твердо привержены улучшению наших возможностей генерирования свободных денежных потоков путем повышения операционной эффективности. Контроля инвестиционных затрат и повышения эффективности программы капитальных инвестиций.
В 2019 году мы проходим пик инвестиционного цикла в связи с одновременной реализацией трех стратегических проектов: потокТем не менее. Даже несмотря на высокие капитальные вложения и спад на европейском газовом рынке. Мы прогнозируем положительный свободный денежный поток в конце года. Помимо вышеперечисленных факторов. Конечная стоимость будет зависеть от движения оборотных средств по всей Группе
Тем не менее. Несмотря на высокие капиталовложения и спад на европейском газовом рынке. Мы прогнозируем положительный свободный денежный поток в конце года
В настоящее время общий долг. Профиль погашения. Средняя стоимость долга и коэффициенты долга находятся на комфортном для нас уровне. Несмотря на дополнительные заимствования. Привлеченные для реализации значимых проектов: Амурский газоперерабатывающий завод.
По данным консолидированной финансовой отчетности Группы Следует отметить. Что для обеспечения наиболее адекватного анализа нашего финансового положения мы рекомендуем аналитикам и инвесторам учитывать банковские депозиты. Которые не отражены в статье “Денежные средства и их эквиваленты в отчетности по МСФО” при расчете чистого долга.
Объем таких депозитов на конец третьего квартала 2019 года составил 391 млрд рублей.
Таким образом, у
С этой целью для этих компаний устанавливаются лимиты долговых коэффициентов и финансово-экономических показателей. А их программы внешнего заимствования и конкретные сделки оцениваются на соответствие установленным лимитам и финансовым целям.
В целях снижения долговой нагрузки. Повышения ликвидности и оптимизации структуры долга все большее число дочерних компаний вовлекается в систему объединения денежных средств.
Кроме того, компании Группы
В настоящее время кредитные рейтинги
Объем программы заимствований
Группа
Годовой объем заимствований определяется бюджетом Общества. Утверждаемым Советом директоров ОАО При разработке стратегии заимствования мы учитываем ситуацию на основных финансовых рынках банковских кредитов и выпусков облигаций (в рублях и иностранной валюте).
Объем программы заимствований
Выбор валюты и инструментов зависит от рыночных условий и условий заимствования.
Группа Кроме того. Около двух третей выручки Группы генерируется в иностранной валюте. Что создает естественное валютное хеджирование с точки зрения обслуживания долга. Рублевые кредиты составляют около 20% (7-8% для материнской компании) долгового портфеля Группы
В 2019 году проект Амурского ГПЗ финансируется за счет заемных средств с использованием мезонинных (мостовых) кредитов и собственных средств
В настоящее время ведутся переговоры с потенциальными кредиторами о возможных условиях проектного финансирования Амурского ГПЗ. Планируемый крайний срок завершения переговоров-конец 2019 года. Хотя переговоры о коммерческих условиях проектного финансирования носят конфиденциальный характер. Готовность международных банков предоставить проектное финансирование Амурского ГПЗ значительно превышает потребности проекта. Целевой уровень заимствований-70%. А остальные 30% – за счет собственных средств Компании.
Что касается строительства перерабатывающего комплекса в Усть-Луге. То структура финансирования проекта прорабатывается с нашими партнерами.
На текущем этапе планируется привлечение средств как российских кредиторов. Так и иностранных банков. В том числе кредитов экспортно-кредитных агентств. Мы продолжаем прилагать интенсивные усилия в рамках этого важнейшего проекта. Чтобы обеспечить своевременный запуск завода.
В конце 2018 года мы успешно завершили первую сделку по размещению номинированных в иенах облигаций на японском рынке под гарантию JBIC на общую сумму. Эквивалентную 578 миллионам долларов США.
Азиатские рынки имеют меньшую ликвидность и емкость. Чем рынки Европы и Северной Америки. Широкий спектр азиатских валют пользуется значительным перекрестным инвестиционным спросом. Что ограничивает общее предложение финансирования из Азиатско-Тихоокеанского региона.
В то же время азиатские рынки капитала с каждым годом становятся все более емкими. И мы постоянно видим. Как азиатские инвесторы участвуют в наших размещениях еврооблигаций. В этой связи
При разработке структуры выпуска местных облигаций в иностранной валюте мы сейчас выбираем возможного эмитента этих облигаций (Газпром или его дочернее предприятие) и изучаем допустимость требований налогового и валютного законодательства Российской Федерации в отношении выпуска и обращения мультивалютных облигаций.
Налоговые платежи составляют значительную часть расходов По нашим ожиданиям. Объем налоговых платежей Группы
По нашим ожиданиям. Сумма налоговых платежей Группы
Налоговый мониторинг-прогрессивная форма налогового контроля. Выводящая взаимодействие ФНС России и налогоплательщика на принципиально новый уровень. Доверие бизнеса к новой системе управления растет.
Являясь надежными налогоплательщиками. Компании Группы Основной целью перехода к данной форме налогового контроля является дальнейшее повышение прозрачности деятельности Группы.
Внедрение Другие дочерние компании также будут интегрированы в систему поэтапно. С 1 января 2020 года налоговый мониторинг будет установлен в шести компаниях Группы: Еще 17 компаний Группы
При составлении бюджета
Консервативный подход к составлению бюджета позволяет нам выполнять наши планы даже в неблагоприятных рыночных условиях. Сохраняя при этом нашу финансовую стабильность.
Проект Инвестиционной программы Лимит финансирования Инвестпрограммы на 2020 год составляет 1,08 трлн руб.. Что на 259 млрд руб. меньше стоимости Инвестпрограммы 2019 года.
Проект Инвестиционной программы на 2020 год предусматривает инвестиции в приоритетные проекты с целью достижения стратегических целей корпорации.
Для того, чтобы активизировать потенциал Якутского и Иркутского центров газодобычи в 2020 году. Финансирование будет по-прежнему предоставляться на разработку Чаяндинского и Ковыктинского месторождений. Строительством Харасавэйское месторождения.
Предполагаемый объем финансирования Инвестиционной программы
Руководство Компании нацелено на повышение доходности акционеров. Повышение инвестиционного потенциала и капитализации Для этого Совету директоров была представлена новая дивидендная политика. Согласно которой целевой уровень дивидендных выплат по итогам 2021 года должен составить 50% от скорректированной чистой прибыли. Причитающейся акционерам Целевое значение будет достигаться постепенно. В соответствии со стратегией уровень выплат по итогам 2019 года должен составлять 30% скорректированной чистой прибыли. А размер рублевых выплат будет напрямую зависеть от финансовых результатов Группы за 2019 год.
Мы ожидаем. Что Совет директоров поддержит наши предложения по обновлению дивидендной политики.
Мы предполагаем, что. Несмотря на значительный рост капитализации. Достигнутый в 2019 году. Акции Компании по-прежнему имеют значительный потенциал для роста.
С начала года цена акций выросла более чем на 60 процентов. А капитализация достигла 100 миллиардов долларов. Значительный вклад в достижение этих результатов внесло намерение Компании ввести новую дивидендную политику и повысить коэффициент выплат до 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Более того, инвесторы высоко оценили организационные и кадровые изменения. Проведенные Компанией в 2019 году. И, конечно, запуск поставок газа в Китай по газопроводу В то же время неблагоприятные ценовые условия на европейском газовом рынке оказали сдерживающее влияние на котировки акций
Мы ожидаем что дальнейший рост капитализации будет достигнут в результате реализации нашей стратегии направленной на улучшение профиля формирования свободного денежного потока за счет следующих факторов:
В соответствии с новой дивидендной политикой постепенное наращивание свободного денежного потока будет сопровождаться более крупными дивидендными выплатами. Более высокая доходность акционеров, несомненно. Приведет к дальнейшему росту капитализации
Хочу также отметить. Что большинство аналитиков инвестбанка выпустили рекомендацию
Мы также намерены развивать наш диалог с инвестиционным сообществом в различных форматах. Чтобы повысить прозрачность нашей деятельности.
Стоит отметить. Что корпоративная стратегия и планы всегда разрабатываются с учетом различных видов рисков и возможных сценариев внешних условий. Между тем, прочные основы наших активов и консервативная стратегия позволяют нам успешно справляться с возникающими вызовами.