Когда компании или организации, выпускающие долговые инструменты, хотят привлечь средства, они Взамен они обещают стабильный и регулярный интерес. Вот как работают долговые инструменты в простых терминах. В этой статье мы рассмотрели следующее:
Покупка долгового инструмента может рассматриваться как предоставление денежных средств организации, выпустившей инструмент. Долговой фонд инвестирует в ценные бумаги, генерирующие фиксированный процент, такие как корпоративные облигации, государственные ценные бумаги, казначейские векселя, коммерческие бумаги и другие инструменты денежного рынка.
Основной причиной инвестирования в долговые фонды является получение стабильного процентного дохода и прироста капитала. Эмитенты долговых инструментов заранее определяют процентную ставку, которую вы получите, а также срок погашения. Следовательно, они также известны как ценные бумаги с фиксированным доходом.
Долговые фонды инвестируют в различные ценные бумаги, основываясь на своих кредитных рейтингах. Кредитный рейтинг ценной бумаги означает риск дефолта при выплате доходов, обещанных эмитентом долгового инструмента. Управляющий фондом долгового фонда гарантирует, что он инвестирует в кредитные инструменты с высоким рейтингом.
Более высокий кредитный рейтинг означает, что предприятие с большей вероятностью будет регулярно выплачивать проценты по долговому обеспечению, а также возвращать основную сумму долга по истечении срока погашения.
Долговые фонды, которые инвестируют в ценные бумаги с более высоким рейтингом, менее волатильны по сравнению с ценными бумагами с низким рейтингом. Кроме того, срок погашения также зависит от инвестиционной стратегии управляющего фондом и общего режима процентных ставок в экономике.
Режим понижающейся процентной ставки побуждает управляющего фондом инвестировать в долгосрочные ценные бумаги. И наоборот, режим повышающихся процентных ставок побуждает его инвестировать в краткосрочные ценные бумаги.
Долговые фонды пытаются оптимизировать доходность, инвестируя во все классы ценных бумаг. Это позволяет долговым фондам получать достойную прибыль. Однако возврат средств не гарантируется. Доходность долговых фондов часто падает в предсказуемом диапазоне. Это делает их более безопасными для консервативных инвесторов. Они также подходят для людей с краткосрочными и среднесрочными инвестиционными горизонтами.
Краткосрочные-от трех месяцев до одного года, а среднесрочные-от трех лет до пяти лет.
Краткосрочные долговые фонды
Для краткосрочного инвестора долговые средства, такие как ликвидные фонды, могут быть идеальной инвестицией по сравнению с хранением ваших денег на сберегательном банковском счете. Ликвидные фонды предлагают более высокую доходность в диапазоне 7-9% наряду с аналогичными видами ликвидности для удовлетворения чрезвычайных потребностей.
Среднесрочные долговые фонды
Для среднесрочного инвестора долговые фонды, такие как фонды динамических облигаций, идеально подходят для борьбы с волатильностью процентных ставок. По сравнению с 5-летними банковскими FDS фонды долговых облигаций предлагают более высокую доходность. Если вы хотите получать регулярный доход от своих инвестиций, то Планы ежемесячного дохода могут быть хорошим вариантом. Инвестирование в долговые фонды идеально подходит для инвесторов, не склонных к риску, поскольку они инвестируют в ценные бумаги, которые предлагают проценты по заранее определенной ставке и возвращают основную сумму инвестиций в полном объеме по истечении срока погашения.
Как упоминалось выше, существует множество типов долговых взаимных фондов, подходящих для различных инвесторов. Основным дифференцирующим фактором между долговыми фондами является срок погашения инструментов, в которые они инвестируют. Ниже приведены различные типы долговых фондов:
Dynamic Bond Funds
As the name suggests, these are ‘dynamic’ funds. Meaning, the fund manager keeps changing portfolio composition as per the fluctuating interest rate regime. Dynamic bond funds have different average maturity periods as these funds take interest rate calls and invest in instruments of longer and as well as shorter maturities.
Income Funds
Income Funds take a call on the interest rates and invest predominantly in debt securities with extended maturities. This makes them more stable than dynamic bond funds. The average maturity of income funds is around five to six years.
Short-Term and Ultra Short-Term Debt Funds
These are debt funds that invest in instruments with shorter maturities, ranging from one year to three years. Short-term funds are ideal for conservative investors as these funds are not affected much by interest rate movements.
Liquid Funds
Liquid funds invest in debt instruments with a maturity of not more than 91 days. This makes them almost risk-free. Liquid funds have rarely seen negative returns. These funds are better alternatives to savings bank accounts as they provide similar liquidity with higher yields. Many mutual fund companies offer instant redemption on liquid fund investments through unique debit cards.
Gilt Funds
Gilt Funds invest in only government securities – high-rated securities with very low credit risk. Since the government seldom defaults on the loan it takes in the form of debt instruments; gilt funds are an ideal choice for risk-averse fixed-income investors.
Credit Opportunities Funds
These are relatively newer debt funds. Unlike other debt funds, credit opportunities funds do not invest as per the maturities of debt instruments. These funds try to earn higher returns by taking a call on credit risks or by holding lower-rated bonds that come with higher interest rates. Credit opportunities funds are relatively riskier debt funds.
Fixed Maturity Plans
Fixed maturity plans (FMP) are closed-ended debt funds. These funds also invest in fixed income securities such as corporate bonds and government securities. All FMPs have a fixed horizon for which your money will be locked-in. This horizon can be in months or years. However, you can invest only during the initial offer period. It is like a fixed deposit that can deliver superior, tax-efficient returns but does not guarantee high returns.
Risk
Debt funds suffer from credit risk and interest rate risk, which makes them riskier than bank FDs. In credit risk, the fund manager may invest in low-credit rated securities which have a higher probability of default. In interest rate risk, the bond prices may fall due to an increase in the interest rates.
Return
Even though debt funds are fixed-income havens, they don’t offer guaranteed returns. The Net Asset Value (NAV) of a debt fund tends to fall with a rise in the overall interest rates in the economy. Hence, they are suitable for a falling interest rate regime.
Cost
Debt fund managers charge a fee to manage your money called an expense ratio. SEBI has mandated the upper limit of expense ratio to be no more than 2.25% of the overall assets. Considering the lower returns generated by debt funds as compared to equity funds, a long-term holding period would help in recovering the money forgone through expense ratio.
Investment Horizon
If you have a short-term investment horizon of three months to one year, then you may go for liquid funds. Conversely, typical tenures for short-term bond funds can be two years to three years. In case of an intermediate horizon of three to five years, dynamic bond funds would be appropriate. Basically, the longer the horizon, the better the returns.
Financial Goals
You can use debt funds as an alternative source of income to supplement your income from salary. Additionally, budding investors can invest some portion in debt funds for liquidity. Retirees may invest the bulk of retirement benefits in a debt fund to receive a pension.
Tax on Returns
Capital gains from debt funds are taxable. The rate of taxation is based on the holding period, i.e., how long you stay invested in a debt fund. A capital gain made during a period of fewer than three years is known as a Short-Term Capital Gain (STCG). A capital gain made over three years or more is known as Long-Term Capital Gains (LTCG). Investors can add STCG from debt funds to his/her income. Here, the tax is as per the income slab. A fixed 20% tax after indexation applies for STCG from debt funds.
Dividends offered by all classes of mutual funds are taxed in the classical manner. They are added to your overall income and taxed at your income tax slab rate. Previously, dividends of up to Rs 10 lakh a year were made tax-free in the hands of investors. The classical way of taxation was introduced in Budget 2020. The rate of taxation of capital gains of debt funds depends on the holding period. If the holding period is shorter than three years, then such gains are called as the short-term capital gains. These gains are taxed at investors’ tax slab. Gains realised after a holding period of three years are termed long-term capital gains. These gains are taxed at 20% after indexation.
Investing in Debt Funds is made paperless and hassle-free at ClearTax. The following steps will help you start your investment journey: