15 оборотные средства инвестированы в оборотные активы

Рентабельность использованного капитала (ROCE) – это финансовый коэффициент, который может быть использован при оценке прибыльности и эффективности капитала компании. Другими словами. Это соотношение может помочь понять. Насколько хорошо компания генерирует прибыль от своего капитала по мере его использования.

Коэффициент ROCE-это один из нескольких коэффициентов рентабельности. Которые финансовые менеджеры. Заинтересованные стороны и потенциальные инвесторы могут использовать при анализе компании на предмет инвестиций.

Ключевые Моменты на Вынос

  • Рентабельность использованного капитала (ROCE) – это финансовый коэффициент. Который измеряет прибыльность компании с точки зрения всего ее капитала.

  • Рентабельность используемого капитала аналогична рентабельности инвестированного капитала (ROIC).
  • Многие компании могут рассчитать следующие ключевые коэффициенты доходности в своем анализе эффективности: рентабельность собственного капитала (ROE). Рентабельность активов (ROA). Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) и рентабельность использованного капитала.

Понимание РОКА

ROCE-это один из нескольких коэффициентов прибыльности. Которые могут быть использованы при анализе финансовых показателей компании для определения показателей прибыльности.

Другие коэффициенты могут включать в себя следующее:

Как рассчитать доходность на вложенный капитал

Формула для ROCE выглядит следующим образом:

ROCE=EBITCapital Employedwhere:EBIT=Earnings before interest and taxCapital Employed=Total assets  Current liabilities\begin{aligned} &\text{ROCE} = \frac{ \text{EBIT} }{ \text{Capital Employed} } \\ &\textbf{where:}\\ &\text{EBIT} = \text{Earnings before interest and tax} \\ &\text{Capital Employed} = \text{Total assets } – \text{ Current liabilities} \\ \end{aligned}

ROCE-это метрика для анализа прибыльности и потенциального сравнения уровней прибыльности компаний с точки зрения капитала.

Существует два компонента. Необходимых для расчета прибыли на вложенный капитал: прибыль до уплаты процентов и налогов и вложенный капитал.

EBIT, также известный как операционный доход, показывает. Сколько компания зарабатывает только от своей деятельности без учета процентов или налогов. EBIT рассчитывается путем вычитания из выручки себестоимости реализованных товаров и операционных расходов.

Используемый капитал очень похож на инвестированный капитал. Который используется при расчете ROIC. Используемый капитал определяется путем вычитания текущих обязательств из общих активов. Что в конечном итоге дает вам акционерный капитал плюс долгосрочные долги. Вместо использования капитала. Используемого в произвольный момент времени . Некоторые аналитики и инвесторы могут выбрать расчет ROCE на основе среднего используемого капитала, который принимает среднее значение капитала открытия и закрытия. Используемого за анализируемый период времени.

Что Говорит Вам Рентабельность вложенного капитала?

ROCE может быть особенно полезен при сравнении эффективности компаний в капиталоемких секторах. Таких как коммунальные услуги и телекоммуникации. Это связано с тем. Что в отличие от других фундаментальных показателей. Таких как рентабельность собственного капитала (ROE). Которая анализирует только прибыльность. Связанную с собственным капиталом компании, ROCE рассматривает долг и собственный капитал. Это может помочь нейтрализовать анализ финансовых показателей компаний со значительной задолженностью.

В конечном счете. Расчет ROCE показывает величину прибыли. Которую компания генерирует на 1 доллар вложенного капитала. Очевидно, что чем больше прибыли на 1 доллар может получить компания, тем лучше. Таким образом. Более высокий ROCE указывает на более высокую прибыльность по сравнению с другими компаниями.

Для компании тренд ROCE на протяжении многих лет также может быть важным показателем эффективности. В целом инвесторы склонны отдавать предпочтение компаниям со стабильным и растущим уровнем ROCE по сравнению с компаниями. Где ROCE волатилен или имеет тенденцию к снижению.

Пример ROCE

Рассмотрим две компании. Работающие в одной отрасли: Colgate-Palmolive и Procter & Gamble. В таблице ниже представлен гипотетический анализ ROCE обеих компаний.

(в миллионах) Компания Colgate-Palmolive Procter & Gamble  
Продажи $15,195 $65,058  
EBIT $3,837 $13,955  
общие активы $12,123 $120,406  
Текущие Обязательства $3,305 $30,210  
Используемый капитал $8,818 $90,196 ТА – КЛ
Рентабельность использованного капитала 0.4351 0.1547 EBIT/Задействованный Капитал

Как вы можете видеть. Procter & Gamble-это гораздо более крупный бизнес. Чем Colgate-Palmolive. С более высокой выручкой. EBIT и совокупными активами. Однако, используя метрику ROCE. Вы можете видеть. Что Colgate-Palmolive более эффективно генерирует прибыль из своего капитала. Чем Procter & Gamble. ROCE Colgate-Palmolive составляет 44 цента за доллар капитала или 43,51% против 15 центов за доллар капитала для Procter & Gamble или 15,47%.

РОИК против РОСА

При анализе эффективности рентабельности с точки зрения капитала можно использовать как ROIC. Так и ROCE. Оба показателя схожи в том. Что они дают меру прибыльности на общий капитал фирмы. В целом, как ROIC. Так и ROCE должны быть выше. Чем средневзвешенная стоимость капитала компании (WACC). Чтобы компания была прибыльной в долгосрочной перспективе.

ROIC обычно основан на той же концепции, что и ROCE. Но его компоненты немного отличаются. Расчет ROIC выглядит следующим образом:

  • Чистая операционная прибыль после налогообложения / инвестированный капитал

Чистая операционная прибыль после налогообложения: Это показатель EBIT x (1 – налоговая ставка). Это учитывает налоговые обязательства компании. Но ROCE обычно этого не делает.

Инвестированный капитал: Инвестированный капитал в расчет ROIC немного сложнее. Чем простой расчет для используемого капитала. Используемый в ROCE. Инвестированный капитал может быть либо:

  • Чистый оборотный капитал + основные средства + гудвилл и нематериальные активы

Или:

  • Итого долг и аренда + итого собственный капитал и его эквиваленты + внереализационные денежные средства и инвестиции

В общем, инвестированный капитал представляет собой более детальный анализ общего капитала фирмы.

Вопросы и ответы

Что значит для капитала быть использованным?

Бизнес использует свой капитал для того. Чтобы вести повседневную деятельность. Инвестировать в новые возможности и расти. Используемый капитал просто относится к общим активам компании за вычетом ее текущих обязательств. Анализ используемого капитала полезен. Так как он используется с другими финансовыми метриками для определения доходности активов компании. А также того. Насколько эффективно управление при использовании капитала.

Почему ROCE полезен, если у нас уже есть показатели ROE и ROA?

Некоторые аналитики предпочитают рентабельность использованного капитала рентабельности собственного капитала (ROE) и рентабельности активов (ROA). Поскольку она учитывает как долговое. Так и долевое финансирование и является лучшим показателем эффективности или прибыльности компании в течение более длительного периода времени.

Как рассчитывается ROCE?

Рентабельность использованного капитала рассчитывается путем деления чистой операционной прибыли. Или прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT). На занятый капитал. Другой способ его расчета – деление прибыли до уплаты процентов и налогов на разницу между совокупными активами и текущими обязательствами.

Что такое хорошее значение ROCE?

В то время как нет отраслевого стандарта. Более высокая рентабельность используемого капитала предполагает более эффективную компанию. По крайней мере с точки зрения использования капитала. Однако более высокая цифра может также свидетельствовать о компании с большим количеством наличных денег на руках. Поскольку денежные средства включены в общие активы. В результате высокий уровень наличности иногда может исказить этот показатель.

Интересуетесь инвестициями? У нас для Вас подарок!

Бесплатный курс по инвестированию. После него заработать сможет даже новичок. Чтобы получить курс, зарегистрируйтесь на сайте.

x